Zahraniční obchod je v robustním přebytku

Dnešní data o vysokém přebytku bilance za září mohou být na první pohled velmi pozitivní, ale pokud se podíváme na konstrukci salda, zjistíme, že zatímco vývoz roste, dovoz klesá. V takové situaci je vysoký přebytek příznačný. Pokud by tento trend trval déle, budeme sice dosahovat dobrých výsledků v oblasti kladného salda, to by však bylo výrazně určováno nízkým dovozem. Neboli nízkou aktivitou v domácí ekonomice. 

 Na zářijová data měl pozitivní vliv zejména obchod s motorovými vozidly a také nižší deficit bilance obchodu s ropou a zemním plynem. Toto je dáno především nižší cenou na trzích a také nižším množství, které dovážíme, což opět ukazuje na nižší poptávku.

 V dalších měsících bude klíčové, jak budou vypadat lockdowny u našich obchodních partnerů a rychlost návratu ekonomik k nějakému normálnímu režimu.

Tomáš Volf

Celý článek naleznete na www.citfin.cz